鴻海2019第四季法說會重點整理
鴻海2019第四季法說會重點整理
業績分布:
股權佔比:
FII: 84.12%
FIT: 75.27%
FIH: 61.88%
其他
營收分布:
FII: 33%
FIH: 7%
FIT: 2%
HH&其他:58%
損益表:
2019Q4:
毛利率: 6.47%
營益率: 2.86%
淨利率: 2.74%
EPS: 3.45
2018Q4:
毛利率: 7.00%
營益率: 3.55%
淨利率: 3.46%
EPS: 4.52
- 鴻海在2018Q4基期很高，所以2019Q4稍為下降是正常的現象。
2019:
毛利率: 5.91%
營益率: 2.15%
淨利率: 2.16%
EPS: 8.32
營業收入: 53428.11億
2018:
毛利率: 6.27%
營益率: 2.57%
淨利率: 2.44%
EPS: 8.03
營業收入: 52938.03億
- 觀察整年的表現，2019年Q3+Q4就賺了5.66元，而2018年Q3+Q4賺了5.47元。Q3Q4隨著每年產品的狀況，應該要一起看會比較正確，這者兩季都是電子旺季，產品在Q4大賣或是在Q3大賣都是很正常的現象，單看一季都會失真。
FII(工業富聯)，2017淨利為162億元人民幣（約746億元台幣），約扣掉15%非控制權益約111億，鴻海尚可以拿到634億。
FII(工業富聯)，2018淨利為169.02億元人民幣（約767億元台幣），約扣掉15%非控制權益約115億，鴻海尚可以拿到652億。
鴻海2017年，稅後淨利為1387億。
鴻海2018年，稅後淨利為1291億。
2018年EPS為，1291億/160.73 = 8.03元。
如果2018年，把稅後淨利加上FII分出去的15%，則總稅後淨利為1406億。
校正後EPS為，1406/160.73 = 8.75元。
整體而言，鴻海若單看賺錢能力，是繼續成長的，並不是看到1387億變成1291億，就覺得衰退了。
當然，既然FII切割出去，稅後淨利下降是肯定的，所以鴻海才做了一件事情: 減資。
抵銷掉鴻海子公司FII上市造成的獲利影響。
但是鴻海FII上市難道真的只有壞處嗎?
根據招股說明書內容，FII預計籌資人民幣272億元（約合新台幣1278億元），屆時鴻海集團持有FII的股權，將降至85%。
發現了嗎?
鴻海透過FII上市，可以直接募得1278億在手上，但每年只會少約一百億左右的淨利。
怎麼看都是好處大於壞處。
- 其他關於企業減資的看法
資產負債表:
2019Q4:
負債比: 58%
每股現金: 61.89塊
淨值: 89.46塊
2018Q4:
負債比: 61%
每股現金: 56.9塊
淨值: 87.43塊
重要子公司表現:
FII營收-2%，獲利卻可以+18%，是一個亮點。
FIH如上季法說會所說，不做品牌，回歸代工，那就只有賺多賺少的問題。
FIT表現不錯，平穩成長。
產品表現:
留言
張貼留言