鬆鬆的理財筆記

一個投機者的告白  1 投資者分兩類，固執的和猶豫的，勝利者是固執的人。 固執的投資者須具備四種要素: 金錢，想法，耐心，還有運氣。 2 崩盤通常以暴漲為前導，而暴漲都以崩盤收尾。一再重複。 3 科斯托蘭尼雞蛋 行情三階段: 1. 修正階段 2. 相隨階段 3. 過熱階段           A1: 修正階段 (成交量少，股票持有人少) A2: 相隨階段 (成交量和股票持有人數量增加) A3: 過熱階段 (成交量異常活躍，股票持有人數量大) B1: 修正階段 (成交量小，股票持有人數量逐漸減少) B2: 相隨階段 (成交量增加，股市持有人數量持續減少) B3: 過熱階段 (成交量很大，股市持有人數量少) 在A1和B3階段時，購買股票。 在A2階段，等待和保留股票。 在A3和B1階段，售出股票。 在B2階段，等待和保留現金。 在指數的上漲過程中，即使是最差的投機人士也能賺到一些錢；而在指數下跌過程中，即使挑到好股票的人也賺不到錢。 因此投資最看重的是普遍的趨勢，其次才是選股。 股票價格是貴還是便宜，取決於基本數據和企業的發展前景。並不是跟你買進的價位相比。 投資人必須盡可能客觀評價一種股票，至於是甚麼時候進場的，並不重要。 就像任何賭博遊戲，輪盤，賽馬，也包括圖表系統，最後只有一條規則: 大家可能賺錢，但肯定賠錢。 4 判斷市場處於哪個階段 4.1 在出現不利消息時，市場並沒有下跌，就是市場出現超賣，行情已經接近最低點的徵兆。 股票已經掌握在固執者手中，他們對不利的消息不感興趣。他們相信自己，相信會出現更好的機會。 他們手中的股票都已經付清，邃有耐心等待更有利的消息。 4.2 市場對有利消息不再有反應，就是超買和行情暫時處在最高點的信號。 猶豫者手裡抓滿股票，儘管有利多消息，他們也無法買進股票。 固執的投資者雖擁有現金，但這樣的行情卻不想買進。 4.3 如果行情下跌時，某一段時間裡成交量很大，這表示有大量股票從猶豫者手裡，轉移到固執的投資者手裡。 甚至可能發展成猶豫者賣光所有股票，直到指數上漲時，這些股票才會慢慢浮出水面。 ...

  彼得林區 1.1 能在股市獲致成功的特質包括： 耐心、自信、豐富的知識、能夠忍受痛苦、心胸開闊能接納新事物、能超然判斷不受一時好惡所影響、 堅持、謙遜、靈活且富彈性、樂於獨立研究調查、同樣樂於承認錯誤，以及在一片騷動之中平靜以對的能力。 1.2 我從不預測大盤，我只相信要買好公司的股票，尤其是那些價格被低估，或者還沒有反應真正價值的好股票。 你的重點是要選對股票，至於市場，他會自己照顧自己。 1.3 知道市場是否超漲，只要看看是否找不到任何一家價位合理的公司，或是沒有任何一隻股票符合你的投資標準。 唯一買進的訊號，就是找到一家喜歡的公司(符合基本面投資標準)，只要出現這種情況，買股票永遠不會嫌太早或太晚。 1.4 尋找每股資產大於每股價格的機會，如果出現這種情況，等於是平白得了一大筆錢。 如，更早探查到景氣變化，或是擁有龐大的隱藏財產。 1.5 投資最了解的東西! 不做研究的投資，就像是玩梭哈撲克卻不看牌一樣荒唐。 (即使不了解，也要先了解再進場，並持續了解其產業內容。) 1.6 若是因為個別產品而注意到該公司的股票，首先要弄清楚，這項產品的成功，對該公司的盈餘會有多大的影響。 2 類型股: 緩慢成長股、穩健成長股、快速成長股、景氣循環股、資產股、轉機股。 2.1 緩慢成長股: 當一個產業的成長大幅減緩，產業中的個別企業也會跟著失去成長動力。 任何受到市場歡迎的快速成長產業，遲早都會變成緩慢成長產業。 公司會固定配發豐厚的股利。 當公司想不出新的方式來擴充生意時，通常會把手上的錢分配給股東。 2.2 穩定成長股 (筆者的避險部位) : 百億規模的大公司。 一般是等到上漲30~50%就獲利了結，然後再運用同樣的方式，尋找市場上尚未反映其價值的類似股票。 在經濟衰退及艱困時期，這類股票可以發揮不錯的防護作用。 當你知道他們不會破產倒閉，而且能很快恢復正常水準，這些大公司的股票就是危機時的好朋友。 (我認為須加上本淨比的保護，才能確定何謂尚未反映其價值的股票，尤其公司越大越是如此。) 2.3 快速成長股 (筆者的最愛) : 小型、積極的新企業 快速成長股也會有極大的風險，特別是年輕的公司往往野心太...