鴻海2020第三季法說會重點整理
鴻海2020第三季法說會重點整理
損益表:
2020Q3:
毛利率: 6.20%
營益率: 2.51%
淨利率: 2.39%
EPS: 2.23
2019Q3:
毛利率: 6.01%
營益率: 2.41%
淨利率: 2.21%
EPS: 2.21
整體三率三升
資產負債表:
2020Q3:
負債比: 59%
每股現金: 73.48塊
淨值: 87.36塊
2019Q3:
負債比: 61%
每股現金: 56.90塊
淨值: 87.05塊
產品表現:
第四季展望:
今年新產品的需求市場反應良好，年對年會有個位數的成長。
消費智能: 即使因為疫情有許多不確定因素，消費需求仍然強勁。YOY個位數成長。
雲端網路: 預期可以保持持平。CSP有YOY超過一倍成長。
電腦終端: 產品各有消長，整體表現持平。
元件及其他: 隨著新產品的發表，預期都有個位數成長。
綜合四季，全年整體表現開低走高，平穩渡過。
2021年全年展望
消費智能: 排除美國選舉與疫情影響，鴻海樂觀看待這個領域的表現。
雲端網路: 持續看好，CSP(Cloud Solution Provider)在2021會有雙位數成長。
電腦終端: 相關產品因為疫情的需求驅動，會逐漸平穩，預期明年會有小幅衰退。
元件及其他: CMM持續擴張市占率，預期明年會有高度成長。
綜合上述原因，預期2021年，全年營業額會有個位數成長。
3+3企業轉型
F1.0 現況優化
對內對外溝通，分工、分享、興利、除弊。
F2.0 數位轉型
鴻海結盟SAP，整合全球多國廠區營運資訊，優化各項製造及管理流程，提升生產力。
鴻海結盟國巨，結合雙方對關鍵零組件的研發能力與創新，布局3+3未來產業。
F3.0 產業升級
創立電動車MIH聯盟，共享電動車的經驗與知識，縮短開發時程與降低開發成本。
鴻海與鴻華會負責底盤生產的平台，讓各公司可以根據自己的設計來彈性生產。
目前已有超過90個公司有參加意願，從歐、亞、非、北美各地共25個國家，加入硬體平台的有65家公司，加入軟體平台的有15家。
已加入MIH的全球性公司已有9家，包含AWS、MTK、Qualcomm、TI、Microsoft等等。
其他重點整理:
- 疫苗可能會到明年年中才開始施打，WFM新的工作模式不會回頭，對PC電子產品的影響不會太大(有變化，但不會完全消失)。消費性產品對整體經濟的狀況有關係，由於疫情，各國印了很多鈔票，疫苗出來後，經濟活動可能會增加，但會不會繼續刺激經濟相關的措施則無法預測，此消彼漲下來可能會互相抵消。
- 鴻海做系統組裝也不是三兩天，對於競爭對手變化的應對是常態，鴻海會專注在整體產業的走向，追上新興產業的發展，來維持領先地位。
- MIH已經有90家公司在進行接洽，很多公司都希望快速跟上這個產業的發展。鴻海真正的挑戰為是否能真正加速產業的開發與降低成本。在利用規模製造來降低成本、提升速度一直是鴻海的強項，鴻海相當有信心能提出解決的辦法。
- MIH的平台預計在2022年開始有收入，在2023~2024才會對整體營收有巨大的影響，原來預計在2025年達到的目標很有可能會提前，2023年就可能會在財報上看到新產品線的貢獻。
- 2021年毛利率達到7%的目標不變，鴻海的規畫最主要在兩個部分，第一個是產品組合，高毛利(component)的要多做，低毛利的少做。第二部分，F1.0與F2.0上面的努力，既有的基礎上做得更有效率，也在今年Q2&Q3已經看到部分成果。(後年與大後年要開發新的產品線，進入更高毛利的新產業，尚未與7%有關。)
- 威州的投資一直是朝著市場的需求在規劃，也照著計劃在進行，未來對整個產業鏈的預期與發展，就是朝向G2的趨勢。在美國的供應鏈有其必要性，但是在威州的投資報酬上，必須要兼顧股東、公司營收與政府三方的利益。
- 印度有非常大的市場，在當地做生產絕對是個趨勢，但發展得快慢與當地環境跟政治情勢有很大的關係。2021不可能就做到中國這樣的程度，未來五年甚至十年要達到也很有困難。中國從鴻海進入發展到現在，建構整個環境已有三十年，印度要發展到同樣情況可能也需要相當的時間，鴻海仍會持續投資並照著計劃在進行。
- 在馬來西亞的八吋廠投資在年底會做出決定，今年八吋的晶圓廠滿載，鴻海也早有佈局，這些小IC在電動車也會大量使用，也在鴻海3+3的規畫之內。
- 越南資源競爭已經發生，一個是土地，但鴻海布局已久，需要的土地到2023年都可以滿足。
- 防疫費用大部分已反映在財務報表上，少部分會在第四季。
- 業外有十幾億是來自於財務產品的投資獲利，包含軟銀。淨現金的部分會做投資理財來賺增加收入，但外在市場波動大，所以公司也相當保守。鴻海在對匯率避險下，即使匯率有大幅波動，鴻海第三季淨匯兌損失僅約3.9億，1~9月避險結果累積淨匯兌利益約1.8億，基金投資約16億。
- 業外收益幾個大方向，第一個來自轉投資(持股40%以下的關聯企業公司認列)，第二部分是來自基金，如軟銀，Q3已經恢復正常但仍遜於去年同期。第三部分就是淨現金的部分，投資理財獲利，這部分會有利息收入(但降息有變少)。另外是匯兌利益，這部分是如果避險做好的話會有匯兌利益，今年因為市場波動大，所以公司也相當保守，所以只有1.8億。整體利息收入比去年少接近一百億也是這個原因。
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